阿富汗政局变化▲▷★▲，但美国撤军才是其导火索，市场避险情绪较为稳定。海外疫情难言乐观，新增确诊人数持续上升▽☆■，对经济前景有所打压△○○。

　　产业方面，镍矿价格保持强势，镍铁成交价与镍价倒挂=●，带来成本端的支撑，迭加镍显性库存持续下降，镍基本面支撑仍存▽…●▲-△；黑色系的压力亦部分传导至不锈钢，不锈钢价格持续走低◆○•…▽•，而近期钢厂到货增加，下游采购减少，库存走高亦给不锈钢带来压力△-。

　　宏观面…○，疫情扰动迭加美联储Taper预期，大宗商品普遍承压◁▪▲。产业方面△◆▲…，镍矿价格保持强势，镍铁成交价与镍价倒挂，带来成本端的支撑▲△▽◁…，迭加镍显性库存持续下降◁▷•●，镍基本面支撑仍存；黑色系的压力亦部分传导至不锈钢◆■■，不锈钢价格持续走低△○◁，而近期钢厂到货增加，下游采购减少◁◇◆=-◇，库存走高亦给不锈钢带来压力◇▷▪☆▽。总的来说，近期宏观因素是镍及不锈钢大幅走低的主要原因，镍价仍存基本面支撑，不锈钢不确定性较强★◆▲。沪镍2109合约参考区间13元/吨▲■◆○▽，SS2109合约参考区间17000-17800元/吨。

　　7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨9.0%◆○●…，环比上涨0▽…★.5%；工业生产者购进价格同比上涨13.1%，环比上涨0.9%。1-7月平均△◆□▷…▲，工业生产者出厂价格比去年同期上涨5.7%…◆•▲◆，工业生产者购进价格上涨7△○…◆.9%。

　　本周高镍铁成交价升至1415元/镍，镍铁方面，本周镍及不锈钢持续走低，多种高镍NCA、NCMA 产品进入国外客户批量验证阶段。虽然基本面仍有一定的支撑因素，宏观压力是本周下跌的主导因素pg电子游戏平台。整个大宗商品普遍呈回调之势，

　　总的来说，近期宏观因素是镍及不锈钢大幅走低的主要原因，镍价仍存基本面支撑，不锈钢不确定性较强。沪镍2109合约参考区间13元/吨▪▷■-，SS2109合约参考区间17000-17800元/吨□▼•■▼。

　　不确定性风险：疫情发展、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用变动

　　8月17日国家发改委：下一步◁★▪◁▼，我们还将持续关注大宗商品价格走势情况，统筹利用好国内国外两种资源，综合采取多种措施，包括加大增产增供、适时储备投放、加强进出口调节、加大市场监管力度等，切实做好大宗商品保供稳价工作=▪■○…。

　　镍矿方面，供应趋紧格局不变，本周国内中高品位镍矿价格再次上调30元/吨，给下游以成本支撑▪◁•☆。从进口数据看●▼★，虽然呈增加的趋势•▼▼，但由于下游需求向好，国内镍矿仍显紧张▷★☆□。据海关数据，国内7月镍矿进口量518□=.72万吨，环比增7.21%▼▲◆，同比增5.79%。库存方面，Mysteel数据显示，截止2021年8月20日，国内13港口镍矿库存787.2万吨pg电子游戏平台●=◇，较上周增加18万吨。

　　7月规上工业增加值同比实际增长6▽◆□.4%，两年复合增长率为5.6%，较上月回落0.9个百分点。工业增加值两年复合增速今年以来首次降至6%以下，工业生产回落明显。采矿业两年复合增长率为-1.0%，大幅下降2●▽○-★.2个百分点；制造业两年复合增长率为6.1%☆▪○◇，回落0.8个百分点▷=；电力、热力、燃气及水生产和供应业两年复合增长率为7◁△◇•-.3%，继续上升0.1个百分点。分行业看，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，医药制造业增加值继续保持高增速，黑色金属冶炼及压延加工业增速由正转负，汽车制造业增加值降幅扩大。

　　7月财政收入表现平稳◁▼•★◁★，同比增长11☆●☆.1%，基本持平于6月•▼◁▪▷☆；排除基数因素后的两年年均复合累计同比在6月的基础上进一步回升▽▼▽□•。前7个月收入达全年预算的70%，显着高于历史同期水平。分结构来看，非税收入则较前期有所回落…▲□□…；7月财政收入主要依赖于税收收入增速的加速▲●○◆☆◇。

　　道氏技术在6月28日接受调研时表示-▪■◇●，预计当前镍铁价格将给镍价带来明显支撑。调研记录道氏技术（300409.SZ）：单晶无钴▪◆☆◁•、高镍无钴多项产品即将进入规模化生产部分地区电力仍然紧张，且镍矿价格坚挺给镍铁厂带来成本压力，而目前镍价继续走低△△■，公司单晶无钴、高镍无钴多项产品已通过多家客户验证，镍铁与镍价出现倒挂□●★▽◇，即将进入规模化生产-★●△•。

　　镍期货自138000再度反弹…○◆▪-，日内大涨超4%-◇，一度接近前期高位，市场行情仍处在一个宽震荡偏强波动。镍受到宏观情绪及资金推动影响较为明显●▪△▲=，迭加自身低库存◆•▪■●•，走势短期明显偏强。

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　　宏观面，美国财政刺激计划取得进展，市场情绪总体向好；国内7月金融数据回落★◆▲△-，通胀压力继续显现。

　　不锈钢方面pg电子游戏平台，黑色系的压力亦对不锈钢板块构成了压力，不锈钢市场表现低迷◁◁。并且近期钢厂到货逐渐增加，市场对于供应的担忧持续减弱，钢厂方面报价也齐齐下跌，使得市场观望者居多◇▷。近期不锈钢库存呈持续上升之势▲▷○，在短期需求端偏弱的背景下，预计库存仍有进一步上行的空间■…▼。Mysteel数据显示，截止8月20日●◇●•，无锡不锈钢库存35◆□◁--.05万吨▷▼▲★•▼，较上周增加2.33万吨•…■◇，佛山不锈钢库存 16=▪•▼■.85万吨，较上周增加1.44 万吨•■-••★。

　　总的来说…◆…▽•。疫情扰动持续，以原油为代表的大宗商品价格快速回落，同时▪■•…，美联储缩减购债的预期不断加强，令市场面临双重压力。